Seit MitteIm Dezember kam es zu einem deutlichen Anstieg der Aluminiumpreise, wobei sich Aluminium aus Shanghai von einem Tiefststand von 18.190 Yuan/Tonne um fast 8,6 % erholte
LME-Aluminium steigt von einem Höchststand von 2.109 US-Dollar/Tonne auf 2.400 US-Dollar/Tonne.Dies ist einerseits auf eine optimistische Markthandelsstimmung zurückzuführen
über die Zinssenkungserwartungen der US-Notenbank, andererseits kam es zu einem starken Anstieg aufgrund der kostenseitigen Zunahme der Produktionskürzungen bei Aluminiumoxid, die durch die Krise am Roten Meer verschärft wurden.Dieser Anstieg des Aluminiums in Shanghai hat die Fluktuation durchbrochen
Die Spanne bildete sich über mehr als ein Jahr, wobei LME-Aluminium vergleichsweise schwächer war.Letzte Woche, als einige Aluminiumoxidhersteller den Betrieb wieder aufgenommen haben
Aufgrund der nachlassenden Versorgungssorgen verzeichneten sowohl die Aluminiumoxid- als auch die Aluminiumpreise einen leichten Rückgang.
1. Lieferengpässe bei Bauxiterz werden weiterhin die Freigabe von Aluminiumoxid-Produktionskapazitäten einschränken
Was heimisches Bauxiterz betrifft, sind die Betriebsraten der Minen im Winter naturgemäß niedrig.Ein Minenunglück in Shanxi Ende letzten Jahres führte dazu, dass viele örtliche Minen geschlossen wurden
Produktion für Inspektionen und Reparaturen eingestellt, ohne dass mit einer kurzfristigen Wiederaufnahme zu rechnen ist.Auch die Sanmenxia-Mine in Henan hat keine Wiederaufnahme gemeldet
verringerte Erzproduktion in Pingdingshan.In Guizhou werden weniger neue Minen eröffnet, und es wird erwartet, dass die Versorgung mit Bauxiterz über einen längeren Zeitraum knapp bleiben wird, was die Aluminiumoxidpreise stark stützen wird.In Bezug auf importiertes Erz sind die Auswirkungen der
Die Treibstoffknappheit aufgrund der Explosion des Öldepots in Guinea hält an, was sich hauptsächlich in gestiegenen Treibstoffkosten für Bergbauunternehmen und steigenden Seefrachtraten widerspiegelt.
Derzeit ist die Hochsaison für Guinea-Erzlieferungen.Nach Angaben von SMM beliefen sich die Aluminiumerzlieferungen aus Guinea letzte Woche auf 2,2555 Millionen Tonnen.
ein Anstieg von 392.900 Tonnen gegenüber den 1,8626 Millionen Tonnen der Vorwoche.Die angespannte Lage im Roten Meer hat nur begrenzte Auswirkungen auf den Transport von Tonerdeerz.
Da etwa siebzig Prozent der chinesischen Aluminiumerzimporte aus Guinea stammen und Lieferungen aus Guinea und Australien nicht über das Rote Meer erfolgen.
Die Auswirkungen könnten auf einen kleinen Teil des Aluminiumerztransports aus der Türkei spürbar sein.
AluminiumprofilAufgrund von Engpässen bei der Versorgung mit Aluminiumoxiderz und umweltbedingten Produktionsbeschränkungen kam es schon früher zu einem deutlichen Rückgang der Aluminiumoxid-Produktionskapazität.Laut Aladdin lag die Betriebskapazität von Aluminiumoxid am vergangenen Freitag bei 81,35 Millionen Tonnen, mit einer Betriebsrate von 78,7 %, deutlich niedriger als der normale Bereich von 84-87 Millionen Tonnen in der zweiten Jahreshälfte.Die Spotpreise für Aluminiumoxid sind zusammen mit den Terminpreisen gestiegen.Am vergangenen Freitag lag der Spotpreis in der Region Henan bei 3.320 Yuan/Tonne, 190 Yuan/Tonne mehr als in der Vorwoche.Die Spotpreise in der Region Shanxi stiegen im Vergleich zur Vorwoche um 180 Yuan auf 3.330 Yuan/Tonne.Letzte Woche haben mehrere Aluminiumoxidunternehmen aufgrund der verbesserten Luftqualität in einigen Teilen von Shandong und Henan und der Aufhebung der Warnungen vor starker Luftverschmutzung die Produktion wieder aufgenommen, von denen viele Marken sind, die geliefert werden können.Ein großes Unternehmen in der Region Shanxi, das seine Produktionskapazität aufgrund von Kalzinierungsproblemen reduziert hat, nimmt zusammen mit einigen anderen Unternehmen ebenfalls die Produktion wieder auf, was darauf hindeutet, dass sich die angespannte Situation bei Aluminiumoxid-Spotwaren kurzfristig verbessern könnte.Allerdings dürfte das Problem der unzureichenden Erzversorgung die Aluminiumoxidpreise mittelfristig weiterhin stützen.
2. Erhöhte Kosten und Gewinne für die Aluminiumelektrolyse
Was die Kosten für die Aluminiumelektrolyse anbelangt, sind abgesehen von den deutlich gestiegenen Aluminiumoxidpreisen die Preise für Strom und Natronlauge relativ stabil geblieben.Zu Beginn des Monats senkte ein namhaftes inländisches Unternehmen seinen Angebotspreis für Aluminiumfluorid deutlich, was zu einem Rückgang der Transaktionspreise auf dem Aluminiumfluoridmarkt führte.Insgesamt schätzte SMM, dass die Gesamtkosten der Aluminiumelektrolyse Anfang Januar etwa 16.600 Yuan pro Tonne erreichten, ein Anstieg um 320 Yuan pro Tonne gegenüber rund 16.280 Yuan pro Tonne Mitte Dezember letzten Jahres.Mit dem gleichzeitigen Preisanstieg bei der Aluminiumelektrolyse sind auch die Gewinne der Aluminiumelektrolyseunternehmen gewissermaßen gestiegen.
3. Ein leichter Rückgang der Aluminiumelektrolyseproduktion und niedrige Lagerbestände
Nach Angaben des National Bureau of Statistics belief sich Chinas kumulierte Produktion von Elektrolytaluminium von Januar bis November 2023 auf 38 Millionen Tonnen, was einem Anstieg von 3,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.Die Produktion ging im November leicht auf 3,544 Millionen Tonnen zurück, was vor allem auf die eingeschränkte Stromversorgung in der Region Yunnan zurückzuführen ist.Wie Mysteel berichtete, belief sich Chinas gebaute Kapazität für elektrolytisches Aluminium Ende November auf 45,0385 Millionen Tonnen, bei einer Betriebskapazität von 42,0975 Millionen Tonnen und einer Kapazitätsauslastung von 93,47 %, was einem Rückgang von 2,62 % gegenüber dem Vormonat entspricht.Im November betrug Chinas Rohaluminiumimport 194.000 Tonnen, etwas weniger als im Oktober, lag aber immer noch auf einem relativ hohen Niveau.
Am 5. Januar belief sich der Aluminiumbestand der Shanghai Futures Exchange auf 96.637 Tonnen, womit sich der Abwärtstrend fortsetzte und im Vergleich zum Vorjahreszeitraum auf einem niedrigen Niveau blieb.Das Warrant-Volumen betrug 38.917 Tonnen und bot damit eine gewisse Unterstützung für zukünftige Preise.Am 4. Januar berichtete Mysteel, dass der gesellschaftliche Bestand an Elektrolytaluminium 446.000 Tonnen betrug, 11,3 Tausend Tonnen weniger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres, was darauf hindeutet, dass die gesamte inländische Spotzirkulation weiterhin knapp bleibt.Angesichts der geschwächten Downstream-Aktivitäten vor dem Frühlingsfest und des erwarteten Rückgangs der Umwandlungsrate von Aluminiumwasser durch elektrolytische Aluminiumunternehmen könnte sich der Lagerbestand an Aluminiumbarren in der zweiten Januarhälfte erhöhen.Am 5. Januar belief sich der LME-Aluminiumbestand auf 558.200 Tonnen und lag damit leicht über seinem Tiefstwert von Mitte Dezember, lag aber immer noch auf einem insgesamt niedrigen Niveau, etwas höher als im gleichen Zeitraum des Vorjahres.Das Volumen der registrierten Lagereingänge belief sich auf 374.300 Tonnen, mit einer etwas schnelleren Erholungsdynamik.Der LME-Aluminium-Spotkontrakt verzeichnete einen leichten Contango, was darauf hindeutet, dass das Spotangebot keine nennenswerte Verknappung aufwies.
4. Abschwächender Nachfragetrend vor dem chinesischen Neujahr
Nach Angaben von SMM begann nach dem Neujahrstag der Lagerbestand an Aluminiumknüppeln in einem raschen Aufstockungsrhythmus.Am 4. Januar erreichte der inländische Sozialbestand an Aluminiumstangen 82.000 Tonnen, ein Anstieg von 17.900 Tonnen im Vergleich zum Donnerstag zuvor.Der konzentrierte Wareneingang während der Feiertage, die schwächelnden Downstream-Aktivitäten vor dem chinesischen Neujahr und die hohen Aluminiumpreise, die den Downstream-Einkauf unterdrückten, waren die Hauptgründe für das Lagerwachstum.In der ersten Woche des Jahres 2024 war die Betriebsrate führender inländischer Aluminiumprofilunternehmen mit 52,7 % weiterhin schwach, mit einem Rückgang von 2,1 % gegenüber der Vorwoche.Einige Produktionsraten und Bestellungen für Bauprofile gingen zurück, während führende Automobilprofilunternehmen weiterhin hohe Betriebsraten erzielten.Der Photovoltaik-Profilmarkt war einem verschärften Wettbewerb ausgesetzt und auch die Auftragsvolumina gingen zurück.Aus Terminalsicht zeigte der kumulierte Jahresrückgang bei Neubaufläche und Baufläche von Januar bis November eine geringfügige Verbesserung, die Absatzsituation auf Endverbraucherebene blieb jedoch schwach.Im November 2023 wurden in China 3,093 Millionen bzw. 2,97 Millionen Automobile produziert und verkauft, was einem Anstieg von 29,4 % bzw. 27,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, was auf eine schnelle Wachstumsrate hindeutet.
5. Relativ mildes externes makroökonomisches Umfeld
Die Federal Reserve ließ den Leitzins während der Sitzung im Dezember unverändert, wobei Powell gemäßigte Signale aussendete und erklärte, dass die Federal Reserve angemessene Zinssenkungen erwägt und diskutiert und die Möglichkeit von Zinssenkungen in Betracht gezogen wurde.Da die Erwartungen an Zinssenkungen zunehmen, bleibt die Marktstimmung relativ optimistisch und es werden kurzfristig keine signifikanten negativen makroökonomischen Faktoren erwartet.Der US-Dollar-Index fiel unter 101 und auch die Renditen US-Anleihen gingen zurück.Das später veröffentlichte Protokoll der Dezember-Sitzung war nicht so gemäßigt wie die Stimmung der vorherigen Sitzung, und die guten Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft im Dezember stützten auch die Idee, dass die restriktive Geldpolitik über einen längeren Zeitraum fortgesetzt wird.Dies tut der grundsätzlichen Erwartung von drei Zinssenkungen im Jahr 2024 jedoch keinen Abbruch. Vor dem chinesischen Neujahr ist ein plötzlicher Abschwung in der makroökonomischen Landschaft unwahrscheinlich.Chinas PMI für das verarbeitende Gewerbe fiel im Dezember um 0,4 % auf 49 %, was auf eine Abschwächung der Produktions- und Nachfrageindikatoren hindeutet.Unter ihnen sank der Auftragseingangsindex um 0,7 % auf 48,7 %, was darauf hindeutet, dass die Grundlage für die Erholung der Binnenwirtschaft noch gestärkt werden muss.
Zeitpunkt der Veröffentlichung: 22. Januar 2024